在國(guó)債期貨的基差交易中:隱含期權(quán)盈利的來(lái)源是基差的擴(kuò)大。

買(mǎi)入基差交易（即基差多頭交易），而非基差空頭交易才是購(gòu)買(mǎi)了隱含期權(quán)，基差空頭交易相當(dāng)于賣(mài)出了期權(quán)。所以如果CTD券轉(zhuǎn)換時(shí)，基差擴(kuò)大，基差的多頭（也是國(guó)債期貨的空頭）盈利。

可以看出，隨著現(xiàn)券選擇范圍的擴(kuò)大，基差交易的獲利會(huì)逐漸降低，但交易機(jī)會(huì)會(huì)增加，交易者需要在交易機(jī)會(huì)和收益率之間進(jìn)行取舍。

在國(guó)債期貨的基差交易中，如果進(jìn)行做多基差的操作，需要做多現(xiàn)貨的同時(shí)做空期貨，如果做空基差，則在做空現(xiàn)貨的同時(shí)做多期貨。因此，期貨和現(xiàn)貨的頭寸方向也是相反的。從這個(gè)角度上說(shuō)，基差交易是套利交易的一種。

基差大小與期貨的關(guān)系

價(jià)差，很有用的基差是指某一特定商品在某一特定時(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品在期貨市場(chǎng)的期貨價(jià)格之差。所以在期貨中價(jià)差一般是正數(shù)，即。參照物不同；用于衡量市場(chǎng)流動(dòng)性，我用到現(xiàn)在了，信息也準(zhǔn)確，價(jià)差越小。

它的計(jì)算公式為：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。若現(xiàn)貨價(jià)格低于期貨價(jià)格，基差為負(fù)值；現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，基差為正值。因此，當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格減期貨價(jià)格的差值越來(lái)越大時(shí)，基差會(huì)正值，且數(shù)值越來(lái)越大，此時(shí)基差走強(qiáng)。

因?yàn)榧偃粼谡蚴袌?chǎng)（現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格=負(fù)數(shù)），基差走強(qiáng)，那么是由負(fù)數(shù)向正數(shù)擴(kuò)張了，買(mǎi)入套保是虧損的結(jié)果，賣(mài)出套保就是贏利的結(jié)果。

第基差為正且數(shù)值越來(lái)越大，或從負(fù)值變?yōu)檎担驗(yàn)樨?fù)值且絕對(duì)值越來(lái)越小，這三種情況為基差變強(qiáng)；基差為正且數(shù)值越來(lái)越小，或從正值變?yōu)樨?fù)值，或負(fù)值且絕對(duì)值越來(lái)越大，這三種情況為基差變?nèi)酢?/p>

基差：是某一特定商品于某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之差。它的計(jì)算 *** 是現(xiàn)貨價(jià)格減去期貨價(jià)格。若現(xiàn)貨價(jià)格低于期貨價(jià)格，基差為負(fù)值； 現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，基差為正值。

期貨基差高是看漲還是看跌

期貨基差大是做多。關(guān)于期貨基差大是做空還是做多，我們來(lái)看看以下兩點(diǎn)分析：基貨基差越大，就會(huì)有利潤(rùn)空間，就應(yīng)該選擇做多；基貨基差越小，就要盡快做空處理。

期貨基差為正是看多，基差為正數(shù)說(shuō)明現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，也說(shuō)明現(xiàn)貨物資緊缺，而物資緊缺會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)供不應(yīng)求，可做多期貨合約。

基差為正是反向市場(chǎng)，說(shuō)明現(xiàn)貨供不應(yīng)求，但未來(lái)供需矛盾有所緩解 基差為負(fù)是正向市場(chǎng)，即正常市場(chǎng)，因?yàn)橛谐謧}(cāng)費(fèi)用，期貨價(jià)格正常情況下應(yīng)該比現(xiàn)貨高的 至于據(jù)此如何判斷后市漲跌，本人水平有限，和你一起等待高手解

《國(guó)債期貨》:基差交易與套利交易的關(guān)系是怎樣的?

1、基差交易是指在同一品種不同交割期之間進(jìn)行的交易，即買(mǎi)入遠(yuǎn)期合約同時(shí)賣(mài)出近期合約，或者反過(guò)來(lái)。國(guó)債期現(xiàn)套利交易則是指通過(guò)對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)上某個(gè)國(guó)債現(xiàn)貨頭寸與期貨市場(chǎng)上相應(yīng)合約頭寸的差價(jià)進(jìn)行操作，以獲取收益。

2、基差交易同時(shí)在國(guó)債現(xiàn)貨和期貨上進(jìn)行操作，且兩者的頭寸是相反的，因此基差交易實(shí)際上是套利交易的一種。

3、與期貨價(jià)格之間的聯(lián)系則用基差來(lái)表示。國(guó)債期貨的基差指的是用經(jīng)過(guò) 轉(zhuǎn)換因子 調(diào)整之后期貨價(jià)格與其現(xiàn)貨價(jià)格之間的差額。國(guó)債的期貨現(xiàn)貨套利策略，本質(zhì)上則是對(duì)于基差的預(yù)期變化進(jìn)行交易。

4、該交易不能賺錢(qián)，從凈基差角度考慮，該交易能賺錢(qián)。凈基差更好地衡量了國(guó)債期貨基差交易的損益。尤其當(dāng)債券在合約存續(xù)期間有付息的時(shí)候，基差會(huì)明顯低估做多基差的套利空間，凈基差則是一個(gè)更好的指標(biāo)。

基差變化怎么評(píng)價(jià)

【答案】：√ A【解析】我們常用“走強(qiáng)”或“走弱”來(lái)評(píng)價(jià)基差 的變化?；钭兇螅Q為“走強(qiáng)”，基差變小，稱為 “走弱”。

基差值變大說(shuō)明期貨處于正向的市場(chǎng)?；钪凳侵改骋惶囟ㄉ唐吩谀骋惶囟〞r(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品在期貨市場(chǎng)的期貨價(jià)格之差，基差=現(xiàn)貨價(jià)格一期貨價(jià)格。參照物不同，基差結(jié)果不同。

第基差為正且數(shù)值越來(lái)越大，或從負(fù)值變?yōu)檎担驗(yàn)樨?fù)值且絕對(duì)值越來(lái)越小，這三種情況為基差變強(qiáng)；基差為正且數(shù)值越來(lái)越小，或從正值變?yōu)樨?fù)值，或負(fù)值且絕對(duì)值越來(lái)越大，這三種情況為基差變?nèi)酢?/p>

期貨基差大是做空還是做多

1、期貨基差大是做多。關(guān)于期貨基差大是做空還是做多，我們來(lái)看看以下兩點(diǎn)分析：基貨基差越大，就會(huì)有利潤(rùn)空間，就應(yīng)該選擇做多；基貨基差越小，就要盡快做空處理。

2、期貨基差高表示現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨的價(jià)格，是看漲的情況。雖然基差值變大說(shuō)明期貨處于正向的市場(chǎng)，但做多還是做空要以實(shí)際行情來(lái)看。

3、做空：在看好某種商品價(jià)格下跌時(shí)可以選擇做空，在未來(lái)借入該商品并立即賣(mài)出，然后在價(jià)格下跌時(shí)再買(mǎi)入，歸還借出的商品并獲得差價(jià)盈利。但如果價(jià)格上漲，則會(huì)產(chǎn)生虧損。需要注意的是，期貨市場(chǎng)波動(dòng)較大，風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)增加。

4、具體的做多還是做空，要根據(jù)情況而定。如果你覺(jué)得一種期貨要上漲了，那么你就做多，如果你覺(jué)得它下跌的可能性比較大，那么它就適合做空。